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实质审批权下放，注册制全面提速

2022-05-23 10:43:33 来源: 作者: 【大中小】

导读：业内人士普遍认为，一旦注册制真正实施，将对A股市场的整个估值结构产生极为重大的影响，其意义不下于股改。

　　业内人士普遍认为，一旦注册制真正实施，将对A股市场的整个估值结构产生极为重大的影响，其意义不下于股改。
　　来自交易所的最新数据显示，截至2月13日，上交所上市股票1051只，平均市盈率为15.93倍，深交所主板的平均市盈率为26.57倍，中小板平均市盈率则为47.22倍，创业板市盈率则高达77.83倍。数据显示，就在2月13日，创业板指最高触及1828.24点，创下历史新高。
　　投中研究院认为，由于IPO持久不通畅、排队时间过长、进入门槛较高，导致近两年并购重组和借壳市场火爆，尤其是壳资源在2014年的稀缺，导致“炒壳”风气盛行，随着注册制临近，这一现象将减少。另一方面，2014年创业板、中小板等代表中小市值、新兴产业板块的估值已达到历史相对高位，注册制一旦出台，股票供应量会随之增加，企业在IPO时估值过高的现象势必得到抑制，市场平均估值将下降。
　　董登新表示，一旦注册制推行，IPO定价将会比照市净率和市盈率标准生成，IPO节奏将会随市场走势而动，大众化、草根化的IPO将不再神秘。注册制的IPO难免会出现“泥沙俱下”情形，IPO严重超募现象会自动消失，新股三高和新股不败更是不见踪影，与此同时，垃圾股的壳资源也就分文不值，极大地提升退市制度的市场化程度。因此，注册制是一场革命，它不仅可以让A股市场旧有的“快牛慢熊”转变为“慢牛短熊”的新格局，还会使“上市难、退市更难”的旧格局转变为“大进大出”的市场新格局。

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